Pasaran Saham AS Menghadapi Cabaran Pendapatan Syarikat Teknologi dan Mesyuarat Fed

NEW YORK (27 Julai): Pelabur di pasaran saham AS sedang bersiap sedia untuk menghadapi pendapatan daripada syarikat teknologi terbesar, mesyuarat dasar Fed, dan data pekerjaan penting dalam seminggu yang boleh menentukan hala tuju jangka pendek saham AS selepas tempoh pergolakan yang ketara.

Kenaikan berbulan-bulan dalam saham teknologi besar menemui halangan pada separuh kedua bulan Julai, menyebabkan penjualan yang mengakibatkan S&P 500 dan Indeks Komposit Nasdaq mencatatkan kerugian satu hari terbesar sejak 2022 pada hari Rabu selepas pendapatan yang mengecewakan daripada Tesla dan Alphabet, syarikat induk Google.

Ketidaktentuan mungkin berterusan. Hasil keputusan minggu depan daripada Microsoft, Apple, Amazon.com, dan Meta Platforms, syarikat induk Facebook, boleh menguji lagi toleransi pelabur terhadap kemungkinan kekurangan pendapatan dari gergasi teknologi. Kenaikan mendadak dalam syarikat teknologi terbesar dunia tahun ini telah mendorong pasaran lebih tinggi, tetapi menimbulkan kebimbangan tentang penilaian yang terlalu tinggi.

Walaupun S&P 500 masih hanya sekitar 5% di bawah paras tertinggi sepanjang masa dan meningkat hampir 14% tahun ini, sesetengah pelabur bimbang Wall Street mungkin terlalu optimistik tentang pertumbuhan pendapatan, menjadikan saham terdedah jika syarikat tidak dapat memenuhi jangkaan dalam bulan-bulan akan datang.

Pelabur juga akan memantau dengan teliti ulasan selepas mesyuarat dasar monetari Fed pada hari Rabu untuk petunjuk sama ada pegawai bersedia untuk melaksanakan pemotongan kadar faedah, yang secara meluas diharapkan oleh peserta pasaran bermula pada bulan September. Data pekerjaan pada akhir minggu, termasuk laporan pekerjaan bulanan yang diawasi dengan teliti, boleh menunjukkan jika penurunan pasaran buruh yang baru mula berkembang telah menjadi lebih teruk.

“Masa ini adalah kritikal untuk pasaran,” kata Bryant VanCronkhite, pengurus portfolio kanan di Allspring. “Orang mula mempersoalkan mengapa mereka membayar begitu banyak untuk perniagaan AI pada masa yang sama pasaran bimbang bahawa Fed akan terlepas peluang untuk mencapai pendaratan lembut, dan ini menyebabkan reaksi yang hebat.”

Minggu-minggu kebelakangan ini menunjukkan tanda-tanda putaran keluar dari peneraju teknologi yang tinggi dan ke dalam sektor pasaran yang telah merosot untuk sebahagian besar tahun ini, termasuk saham kecil dan saham nilai seperti kewangan.

Indeks Russell 1000 Value meningkat lebih daripada 3% untuk bulan ini manakala indeks Russell 1000 Growth turun hampir 3%. Indeks Russell 2000 yang fokus pada saham kecil meningkat hampir 9% bulan ini, manakala S&P 500 telah kehilangan lebih daripada 1%.

Pendapatan yang kuat mungkin tidak mencukupi untuk mengeluarkan pasaran secara keseluruhan dari kemerosotan baru-baru ini, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek, kata Keith Lerner, ketua strategi pasaran di Truist.

“Pasaran akan mengambil arah berdasarkan fakta bahawa saham-saham ini telah turun,” katanya. “Pemikiran saya ialah teknologi turun begitu mendadak, walaupun anda mendapat lonjakan dari nama-nama ini kerana pendapatan anda akan mempunyai orang yang tergoda untuk menjual sebarang keuntungan.”

Dan sebarang tanda bahawa Fed melihat kemerosotan ekonomi yang lebih buruk daripada yang dijangka juga boleh meresahkan pelabur, mengganggu naratif inflasi yang menyejukkan tetapi masih pertumbuhan yang berdaya tahan yang telah menyokong pasaran dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

“Kami fikir mereka akan tetap dengan skrip bahawa mereka akan bergantung pada data tetapi data tidak bergerak dalam garis lurus,” kata Matt Peron, ketua global penyelesaian di Janus Henderson Investors. Tanda-tanda bertentangan dalam ekonomi termasuk pertumbuhan KDNK yang lebih pantas daripada yang dijangka pada suku kedua bersama dengan penurunan aktiviti pembuatan.

Pasaran pada masa ini mengandaikan hampir pasti bahawa Fed akan mula memotong kadar faedah pada mesyuarat September, dan menjangkakan 66 mata asas dalam jumlah potongan menjelang akhir tahun, menurut alat FedWatch CME.

Data pekerjaan pada akhir minggu ini boleh mempengaruhi peluang tersebut jika ia menunjukkan bahawa ekonomi telah melambatkan lebih cepat daripada yang dijangka, atau sebaliknya, jika gambaran pertumbuhan yang semakin pulih muncul.

Namun, penjualan baru-baru ini boleh dilihat sebagai sebahagian daripada pasaran bull yang sihat yang membakar buih berlebihan, kata Charles Lemonides, ketua dana lindung nilai ValueWorks LLC.

“Saya fikir cerita jangka panjang adalah bahawa nama-nama pertumbuhan akan membawa kita melalui pasaran tinggi lain di suatu tempat di jalan,” katanya.