LONDON/BEIJING (17 Julai) – China masih menunjukkan minat yang besar terhadap pembelian emas rasmi walaupun berhenti seketika pada bulan Mei dan Jun. Ini disebabkan oleh pegangan emasnya yang rendah sebagai sebahagian daripada rizab dan ketegangan geopolitik yang berterusan, menurut sumber dalaman dasar, pakar industri, dan data.
Pembelian emas oleh Beijing, yang membantu harga spot melonjak pada bulan April dan Mei, kini dilihat lebih sensitif terhadap harga. Namun, risiko geopolitik yang berterusan dijangka mengekalkan program jangka panjangnya untuk mempelbagaikan pendedahan daripada aset denominasi dolar AS aktif.
Rizab emas China perlu meningkat dalam terma mutlak dan relatif kerana ia tidak sepadan dengan status ekonomi kedua terbesar dunia dan bahagian emas dalam rizabnya adalah yang terendah dalam kalangan ekonomi utama. Seorang sumber dalaman yang terlibat dalam perbincangan dalaman mengatakan, “Tetapi kita perlu melihat harga – adalah mustahil bagi bank pusat untuk mengekalkan jumlah pembelian yang tetap setiap bulan,” sambil menambah bahawa faktor geopolitik yang didorong oleh perang Rusia-Ukraine dan konflik di Timur Tengah adalah antara pendorong permintaan emas China dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Pegawai di bank pusat, People’s Bank of China (PBOC), tidak pernah mengulas secara terbuka mengenai apa yang mendorong pembelian emas semula pada November 2022 selepas berhenti lebih dari tiga tahun.
Lapan bulan selepas sekatan Barat membekukan US$300 bilion (RM1.40 trilion) rizab rasmi Rusia, kira-kira separuh daripada jumlah keseluruhan Moscow, PBOC mula melaporkan pembelian emas dan terus melakukannya selama 18 bulan, membentuk sokongan untuk harga emas global mencapai rekod tertinggi pada tahun 2024.
PBOC adalah pembeli tunggal terbesar emas di dunia pada tahun 2023, dengan pembelian bersih sebanyak 7.23 juta auns yang paling banyak oleh China dalam sekurang-kurangnya 46 tahun, menurut Majlis Emas Dunia.
Namun, apabila tiada pembelian dilakukan pada bulan Mei dan Jun tahun ini, harga spot berada di bawah tekanan, meninggalkan pasaran meneka mengenai selera China di masa depan.
Seorang sumber dalaman mengaitkan jeda pembelian kepada “harga tinggi”. Harga spot, yang meningkat semula selepas penurunan pada bulan Jun, mencapai rekod tertinggi semasa perdagangan pada hari Rabu dengan harapan pengurangan kadar faedah AS yang lebih baik.
PBOC dan pengawal selia pertukaran asing Pentadbiran Pertukaran Asing Negara tidak menjawab permintaan Reuters untuk komen.
China mempunyai rizab mata wang asing terbesar di dunia, sebanyak US$3.22 trilion pada bulan Jun. Tetapi bahagian emas dalam keseluruhan rizab China, yang termasuk kedudukan rizab dan hak pengundian khas (SDR) di Dana Kewangan Antarabangsa, walaupun pada rekod tertinggi sebanyak 4.9% adalah rendah berbanding purata global sebanyak 16%.
Negara-negara sedang membangun dan pasaran baru muncul biasanya mempunyai bahagian emas dalam rizab yang jauh lebih rendah daripada ekonomi maju, yang mempunyai rizab mata wang yang lebih kecil.
“Melihat kepada asas dan skala besar rizab pertukaran asing, kami percaya PBOC akan membeli emas pada jumlah yang lebih tinggi selama beberapa dekad,” kata Nitesh Shah, ahli strategi komoditi di WisdomTree.
Permintaan daripada pelabur di China juga dijangka kekal kuat, katanya, di tengah krisis hartanah yang berpanjangan dan sebagai pembelian bank pusat memberi keyakinan dalam emas sebagai penyimpan nilai.
“Pembelian sektor rasmi adalah iklan percuma untuk emas di China,” kata Shaokai Fan, ketua sektor bank pusat global di Majlis Emas Dunia. “Dalam erti kata bahawa jika bank pusat membeli emas, mungkin saya, sebagai pelabur runcit, harus membeli juga.”
Precedent Rusia dan Kerahsiaan
Meletakkan lebih banyak rizab dalam emas adalah soal keselamatan kerana emas boleh disimpan di dalam negeri – selamat daripada penyitaan.
Secara rasmi, emas Rusia adalah 30% daripada rizab US$597 bilion, tetapi dari segi aset yang boleh diakses, bahagiannya jauh lebih besar kerana separuh daripada rizab Rusia dibekukan oleh negara-negara Barat sebagai reaksi kepada pencerobohan Moscow ke Ukraine pada tahun 2022.
Precedent tersebut, di mana bank pusat Rusia hanya menyimpan akses kepada pelaburan dalam aset denominasi yuan dan emas, telah menjadi contoh amaran bagi China, yang mempunyai kira-kira 60% daripada rizabnya dalam aset denominasi dolar AS, menurut penganalisis.
“Motivasi utama PBOC adalah untuk kurang bergantung kepada dolar AS dan — dalam kes yang melampau — untuk kurang terdedah kepada sekatan AS,” kata Carsten Menke, seorang penganalisis di Julius Baer.
Beliau menjangkakan keinginan China untuk mempelbagaikan rizab akan berterusan kerana “ketegangan geopolitik antara China dan AS tidak mungkin hilang dalam masa terdekat, tanpa mengira hasil pilihan raya presiden AS”.
China mengambil masa sembilan tahun untuk menaikkan bahagian emas dalam rizab keseluruhannya kepada 4.9% daripada 1.8% pada tahun 2015.
China memegang 72.8 juta auns emas bernilai kira-kira US$170 bilion. Jika ia akhirnya meningkatkan bahagian emas dalam rizabnya walaupun kepada 10% pada tahap rizab semasa dan harga semasa, pembelian tersebut akan berjumlah US$170 bilion lagi.
Untuk perbandingan, bank pusat Rusia menghentikan pembelian aktif logam berharga tersebut pada tahun 2020 apabila emas mencapai 20% daripada jumlah rizabnya. Bahagian emas sejak itu meningkat sebahagiannya kerana kenaikan harga.
PBOC kadang-kadang melaporkan pembelian emas masa lalu lama selepas ia berlaku, menurut Majlis Emas Dunia.
Leave A Reply